10 de octubre de 2013

Análisis económico del Real Madrid

A expensas de los resultados deportivos, en las últimas fechas se ha debatido bastante sobre la solvencia económica del Real Madrid. Los datos presentados en el Informe económico 2012/2013 del club blanco son intachables. Sin embargo, me he tomado la molestia de comparar los datos contables de los dos clubes más poderosos de España y ver en qué medida el Real Madrid es económicamente solvente.

Antes de explicar las conclusiones más destacadas de la tabla, en la que el Madrid supera al conjunto blaugrana en todas las partidas acerca de la solvencia y el poderío económico de un club, es preciso analizar lo afirmado por el compromisario Carlos Mendoza acerca de la deuda del club blanco. El citado socio dice que la deuda del Madrid está cifrada en 541 millones €. Aunque deja varias partidas fuera del concepto real de deuda, que viene bien explicado en el Informe económico del club, es cierto: el resultado del Pasivo Corriente (238.522) más el Pasivo no corriente (338.080) lo certifican. El Fondo de maniobra del club es negativo. Este valor se calcula restando el Activo corriente (238.522) al Activo no corriente (338.080). Por tanto, el Fondo de maniobra está cifrado en -100 millones € (-141 hace dos años). Sería un dato alarmante, como airean los que buscan la cabeza de Florentino Pérez, si el Madrid fuera una empresa normal. Pero no lo es: el club blanco dispone de recursos y una solvencia económica que le permiten maniobrar. Además, la mayoría de partidas económicas han ido mejorando positivamente en los últimos años:


- La deuda del Real Madrid en 2009, en referencia al concepto de Carlos Mendoza, era de 683 millones € (suma del Pasivo corriente + Pasivo no corriente). Son datos del ejercicio en el cual dimite Ramón Calderón. Desde que Florentino Pérez regresa a la presidencia en 2009, y tras cuatro años de mandato, el Madrid ha reducido esa partida en 142 millones € (de 683 a 541). Otro dato que obvia Mendoza es el el crecimiento de la Tesorería del club, presente en el balance de situación como Efectivo y otros activos líquidos, cifrada en 156 millones € e imprescindible para cumplir los compromisos de pago.

- Patrimonio neto: Son los recursos propios del club. Mientras que el Barcelona posee 12,4 millones €, el conjunto blanco acumula 312 millones €. Un dato que indica la solvencia del Real Madrid. Otra cifra destacable es el Fondo Social (Reservas), que ha aumentado considerablemente en los últimos ejercicios hasta situarse en 270 millones €. Para valorar dicha solvencia, es preciso observar la reducción paulatina del ratio deuda/patrimonio neto, que se encuentra actualmente en 0,3.

- Deuda financiera neta: La deuda financiera neta del club blanco se ha reducido en un 72% durante los últimos cuatro años. Al cierre del ejercicio de 2009, la deuda era de 327 millones €, cifra muy similar a la que presenta en la actualidad el Barcelona (331). En el ejercicio 2012/2013, la deuda financiera neta es de 91 millones €.

- Club deportivo más valioso del mundo: Según recoge la revista Forbes en un informe, el Real Madrid está valorado en más de 3.400 millones $ (algo más de 2.500 millones €). No hay entidad deportiva que tenga más valor económico que el Real Madrid. 

Fuentes:

· Informe anual del Real Madrid 2012/2013 -> Ver informe.
· Informe económico del Real Madrid 2012/2013 -> Ver informe
· Informe de la Asamblea del F.C. Barcelona 2012/2013 -> Ver informe
· Informe de la consultora Deloitte sobre los mejores clubs de Europa -> Ver informe.

2 comentarios:

  1. Me encanta tu optimismo pero no veo que tengas en cuenta algo tan llamartivo como que estén pignoradas futuras entradas de activos, como recaudaciones en taquilla o cosas así. Eso es lo que me pareció entender en comentarios de Carlos Mendoza y algún otro genio de las finanzas, madrdistas todos ellos claro.

    Por otra parte, el megaproyecto de invertir 400 millones en la remodelación del estadio asusta un poco, al menos a mí.

    No entiendo de finanzas pero me apoyo en mis propias experiencias. Cuando era más joven vivía por encima de mis posibilidades y estaba endeudado hasta las cejas. La Visa, la hipteca, los créditos y los anticipos pedidos a la empresa, me tenían asfixiado. Ahora, con una buena cantidad de años sobre mis espaldas, veo y hago las cosas de forma muy diferente. Tengo muy claro que no puedo gastar más de lo que ingreso y mi economía familiar va como la seda.

    Hace un par de décadas tuve un jefe que ganaba el dinero como si lo fabricara él. Su estilo era presionarse a sí mismo invirtiendo mucho más allá de lo que su capacidad económica, supuestamente, le permitía. Decía que así se obligaba a ganar más dinero. Era tanta su ambición y su deseo de tenerlo todo que eso le mató. Terminó por comprarse un avión privado para sus contínuos viajes de negocios. Algunos meses después se estrallaron y ahí acabó la historia.

    Me preocupa, como madridista, que Florentino piense como mi difunto jefe y nos estrellemos todos con él. Eso de los 400 millones en mejorar el estadio.... ¿Realmente es necesario meterse en esa obra faraónica o quiere hundir en la miseria al Madrid para convertirlo en sociedad anónima y quedarse con el club?

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    1. Mis conocimientos en Economía financiera se reducen a tres años de estudio, más la presencia en un Máster de Economía austriaca. No me considero ningún experto. Estoy totalmente de acuerdo en que la base de cualquier empresa/empresario es el ahorro. Gastar sólo de lo que puedas responder; incluso dejando siempre un pequeño margen (reservas) por si vienen vacas flacas.

      El condicionante es que el Real Madrid es una empresa en sí misma pero no se le aplican los mismo mecanismos que a un negocio/empresa al uso. Espero informarme mejor sobre el tema para realizar un informe más exacto en próximas fechas.

      Saludos

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